A holding de tecnologia Alphabet, que tem como principal empresa o Google, deve trazer um rotineiro crescimento de dois dígitos ao divulgar seus resultados nesta quinta-feira. O lucro por ação no quarto trimestre deve ser de 9,64 dólares, ante os 8,67 do último trimestre de 2015. Já a receita deve mostrar um crescimento de 19%, para 20,6 bilhões de dólares. Mas, para analistas, esse crescimento pode não ser sustentável por muito mais tempo.

A Alphabet acostumou mal seus investidores. O principal produto da holding, o Google, continua enfrentando pressão em seus ganhos com anúncios na plataforma de buscas. O crescimento dos anúncios em seu site deve ser de 26,2% no último trimestre de 2016 – abaixo do crescimento de 33% que a companhia vinha tendo até então. O grande problema da Alphabet é que, ao mesmo tempo, outros projetos como o laboratório Google X, a companhia de biotecnologia Calico e o Nest Labs, responsável pela automação residencial, continuam sem gerar lucros.

O resultado do quarto trimestre será o primeiro a incluir os números da venda do smartphone do Google, o Pixel – lançado no início de outubro, que veio para competir com modelos de ponta como iPhone e Samsung Galaxy. Analistas estimam que a companhia tenha vendido algo em torno de 1 milhão de aparelhos, enquanto as vendas de iPhones devem ter alcançado 45,5 milhões no último trimestre do ano. A Alphabet, para os investidores, pode até ter mudado de nome; mas, no balanço, continua a ser o velho Google de sempre. A expectativa é que nos próximos trimestres essa dependência diminua.