Ao longo de 2011, vamos assistir ao aprofundamento de uma grande transformação em curso na economia mundial — a extraordinária mudança em termos de equilíbrio de poder em favor dos mercados emergentes. É uma boa notícia para a economia global, mas traz complicações. O mundo unipolar dominado pelos Estados Unidos está perdendo lugar para um modelo não polar.

As grandes economias emergentes estão muito ocupadas cuidando de seus próprios problemas e não parecem dispostas a assumir os riscos exigidos pela liderança internacional. Além disso, pela primeira vez em décadas, o livre mercado tem um opositor real. A ascensão da China coloca em evidência um sistema que eu chamo de “capitalismo de Estado”, no qual o Estado domina o mercado principalmente para obter ganhos políticos. A tensão entre esses dois sistemas está provocando conflitos crescentes entre China e Estados Unidos.

Qual dos dois capitalismos está ganhando, o de Estado ou o de mercado? Ainda não está claro. O capitalismo à moda americana saiu muito arranhado da crise financeira e da recessão global que ele ajudou a criar. Nos próximos anos, governos, tanto de países desenvolvidos como de emergentes, vão adotar elementos de ambos os sistemas. A competição entre as duas formas de capitalismo se tornará mais intensa, e a consequência será uma economia global menos eficiente. Os mercados serão mais fragmentados e menos eficientes na alocação de capital e de trabalho.

Não é que os mercados sejam sempre eficientes — e os dois últimos anos nos deram inúmeras provas disso. Em países onde corporações conseguem escapar da regulação estatal, como vimos nos Estados Unidos, a busca por lucros de curto prazo pode comprometer a sustentabilidade no longo prazo. Porém, o capitalismo de Estado não pode oferecer uma alternativa viável de longo prazo.

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Vivemos um momento novo. Nunca vimos uma época em que as duas maiores economias do mundo estão fundamentalmente em conflito. A União Soviética era o contrapeso militar às democracias ocidentais, mas sua economia era uma piada. Hoje, a China tem títulos do Tesouro americano no valor de 1 trilhão de dólares. A China continua dependente do mercado americano para suas exportações. As duas economias estão cada vez mais inter-dependentes — mas, ao mesmo tempo, são incompatíveis. Isso gera conflitos. Existem, claro, muitas gradações entre o preto e o branco.

Muitos sistemas econômicos estão em algum ponto entre os dois polos representados por Estados Unidos e China. Alguns países têm poucas opções. Por questões de história e geografia, o destino econômico do México está atrelado aos Estados Unidos. O mesmo vale para o Vietnã em relação à China. Quais são as alternativas que os governos emergentes têm em mãos? Os casos mais interessantes são os de Brasil e Indonésia.

Os dois parecem não se ater a nenhum dos dois líderes. É algo que a Índia não poderá fazer. Os indianos estão se tornando uma ameaça direta aos chineses — demograficamente, militarmente e em termos de necessidade de recursos. Índia e China estão virtualmente destinadas a se enfrentar. Mas o Brasil — talvez a melhor história de sucesso da última década — pode atrair investimentos tanto dos Estados Unidos quanto da China. A Indonésia tem a estabilidade e os recursos necessários para replicar o sucesso brasileiro na próxima década. O presidente Susilo Yudhoyono poderá ser o próximo Lula.

De onde virá a força da economia global nos anos à frente? Dos países emergentes, certamente, mas é preciso cuidado com as simplificações. O futuro da Rússia não é promissor. O envelhecimento da população, a corrupção desenfreada e a dependência de petróleo impedem que o país concorra com os líderes emergentes mais dinâmicos. Apesar do desempenho dos últimos anos, a China também tem vulnerabilidade.

O modelo dos últimos 30 anos terá de passar por grandes mudanças. Brasil, Índia e Indonésia representam o futuro, mas atenção: o mesmo vale para os Estados Unidos. Estamos num momento de muita má vontade com o Ocidente, mas vale lembrar que os americanos mantêm, com larguíssima margem, o que há de melhor em termos de universidades, centros de pesquisa e empreendedorismo. Outras áreas do mundo desenvolvido, como Japão e Europa, são apostas bem menos certas. É possível que seu tempo como líderes mundiais esteja passando. Mas a maior pergunta para o futuro da economia mundial é se o governo chinês permitirá que o país se afaste do capitalismo de Estado. Talvez isso não seja um problema nos próximos anos. Mas não tenho dúvidas: no longo prazo, a China e seu capitalismo de Estado são nosso maior desafio — um desafio que só vai se tornar maior com o passar do tempo.