São Paulo - Com a queda de braço entre republicanos e democratas nos EUA, o mês de julho foi marcado pela prevalência de expectativas pessimistas no front externo. O resultado foi um derretimento acelerado do Ibovespa: o principal índice da bolsa caiu 5,74%, acumulando uma perda de 15,12% no ano.

Apesar do início da temporada de balanços do segundo trimestre animar os investidores até o meio do mês, a aversão ao risco tomou conta do mercado, também alimentada pelas incertezas em relação ao pacote de ajuda à combalida economia grega. Para boa parte dos analistas, o cenário instável deve perdurar em agosto.

Enquanto algumas corretoras optaram pela inclusão de boas pagadoras de dividendos na carteira, outras tentaram alavancar os ganhos com ações que já foram excessivamente descontadas. Após a aprovação da fusão entre Perdigão e Sadia pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), a Brasil Foods foi incluída em alguns portfólios. Outro destaque ficou por conta da entrada da Petrobras nas indicações para o mês, estratégia que foi embalada pela divulgação do plano de investimentos da estatal.

Confira nas próximas páginas as todas as sugestões das corretoras acompanhadas por EXAME.com para agosto: 

Em meio ao desenrolar da novela sobre a elevação do teto da dívida nos EUA, a UM Investimentos optou por não mexer na carteira recomendada. Para a equipe da corretora, as dívidas de curto prazo norte-americanas serão saldadas com o aumento do limite para endividamento, mas as negociações continuarão complicadas para a solvência de compromissos de longo prazo. A expectativa, portanto, é que o mercado continue volátil. Apesar do Copom ter sinalizado na última reunião que o aperto monetário está perto do fim, a UM também acredita que a turbulência no mercado externo abrirá espaço para mais um aperto de 0,25% até o fim do ano.
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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
Braskem	BRKM5	24,80
Dasa	DASA3	24,50
Banco do Brasil	BBAS3	39,20
Cemig	CMIG4	36,70
Eztec	EZTC3	22,10
Hypermarcas	HYPE3	23,50
Itaú Unibanco	ITUB4	47,65
Petrobras	PETR4	36,30
Ecorodovias	ECOR3	15,50
Vale	VALE5	63,00

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Na carteira de julho do Itaú BBA, a Petrobras volta a ter lugar. O papel substitui a ação da Telesp, que sofreu uma valorização de 7,89% no mês passado. As ações das Lojas Americanas, que foram adicionadas em julho e caíram 6,27% no mês, continuam no portfólio recomendado.

Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
AES Tietê	GETI3	ND
Banco do Brasil	BBAS3	ND
Lojas Americanas	LAME4	ND
Petrobras	PETR4	ND
Vale	VALE3	ND

O BTG Pactual também acredita que a aversão ao risco continuará grande nos próximos meses. A partir da decisão da Petrobras em investir mais recursos na área de exploração e produção, a equipe do banco de investimentos foi outra a adicionar a ação da estatal na carteira de agosto. Também foram incluídos os papéis da Amil, MRV, Lojas Americanas, Hering e Braskem. As ações da Queiroz Galvão, Gol, Localiza, Rossi, Energias do Brasil e BR Insurance responderam pelas retiradas.
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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
Amil	AMIL3	27,50
Bradesco	BBDC4	40,00
Braskem	BRKM5	23,00
Hering	HGTX	40,00
Lojas Americanas	LAME4	17,00
MPX	MPXE3	47,63
MRV	MRVE3	19,00
Petrobras	PETR3	47,00
Vale	VALE	U$ 38,00
Vivo	TLPP4	60,00

No último dia útil de julho, a ação da Gol tombou nada menos que 21%, resultado da revisão das estimativas para o desempenho da companhia aérea. O Bradesco BBI resolveu cortá-la da carteira sugerida para agosto, excluindo também a ação da OGX. No lugar das duas, entraram os papéis do Banco do Brasil e Drogasil.

Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
Anhanguera	AEDU3	49,50
Banco do Brasil	BBSA3	40,00
Cemig	CMIG4	35,16
Cetip	CTIP3	33,80
Cielo	CIEL3	51,70
Drogasil	DROG3	18,43
JSL	JSLG3	16,00
Lupatech	LUPA3	26,00
Telesp	TLPP4	53,00
Vale	VALE5	61,00

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A expectativa da Planner é que os fatores que pressionaram o o Ibovespa nos últimos meses continuem afetando o desempenho das ações brasileiras. Diante deste cenário, a estratégia adotada pela corretora foi voltar os olhos para papéis que sofreram com o momento de baixa, mas que permanecem com bons fundamentos e potencial de valorização. Banrisul, Duratex, Eztec, Hypermarcas e Randon foram as ações escolhidas. Os papéis da Arezzo, Iochpe Maxion, Fibria, Gerdau e OHL Brasil deixaram de fazer parte da carteira.

Empresa	Código	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
AES Eletropaulo	ELPL4	40,13
Banco do Brasil	BBAS3	36,00
Banrisul	BRSR6	20,50
Copel	CPLE6	54,00
Duratex	DTEX3	17,50
Eztec	EZTC3	17,50
Hypermarcas	HYPE3	25,15
M Dias Branco	MDIA3	52,15
Petrobras	PETR4	30,20
Queiroz Galvão	QGEP3	26,50
Randon	RAPT4	14,50
Vale	VALE5	55,00

Na visão da Gradual, o fechamento do acordo para a elevação do teto da dívida trouxe alívio ao mercado e impactará positivamente a bolsa nos próximos dias. Mas a continuidade da alta dependerá dos desdobramentos da situação financeira na Europa e dos indicadores econômicos dos EUA. Por isso, a aposta da corretora é em empresas com boas perspectivas de distribuição de dividendos, múltiplos descontados e que sejam menos vulneráveis ao dólar enfraquecido. Em agosto, saem as ações da Minerva, Sonae Sierra Brasil, Suzano e Natura, dando lugar à Randon, Itaúsa, Eternit e Brasil Telecom.

Empresa	Código	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
ABC Brasil	ABCB4	18,10
Brasil Telecom	BRTO4	20,60
Brookfield	BISA3	11,70
Confab	CNFB4	6,50
Eternit	ETER3	14,00
Eucatex	EUCA4	9,60
Itaúsa	ITSA4	17,00
Petrobras	PETR4	37,50
Randon	RAPT4	15,10
Vale	VALE5	60,50

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A partir dos resultados apresentados pela Localiza no segundo trimestre do ano, a Link Investimentos acrescentou os papéis da locadora de veículos no portfólio recomendado para agosto. Segundo a corretora, o crescimento de dois dígitos continuará sendo entregue pela empresa, mas as margens vão melhorar daqui para frente. Outra mudança foi a retirada da ação da CCR Rodovias.

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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
Ambev	AMBV4	54,20
Cosan	CSAN3	33,00
Itaú Unibanco	ITUB4	54,00
Localiza	RENT3	35,00
Lojas Americanas	LAME4	21,80
Metalúrgica Gerdau	GOAU4	N/D
OGX	OGXP3	25,50
Suzano	SUZB5	24,00
Tractebel	TBLE3	32,10
Vale	VALE5	60,00

A TOV promoveu apenas uma alteração na carteira sugerida para agosto. No lugar da ação da Confab, entrou o papel da Usiminas. Com isso, a corretora aumenta sua aposta no setor de commodities com a permanência dos papéis da OGX, Petrobras, Vale e CSN.

Empresa	Código	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
ALL	ALL3	24,00
CSN	CSNA3	24,90
OGX	OGXP3	24,00
PDG Realty	PDGR3	12,50
Petrobras	PETR4	39,00
Usiminas	USIM5	19,50
Vale	VALE5	70,00

As notícias do front externo continuam delineando um cenário tenso para a renda variável. Essa é a opinião da Socopa, que não espera uma evolução positiva no curto prazo e, por isso, mantém a carteira de top picks inalterada para o mês de agosto.

Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
Banco do Brasil	BBAS3	ND
Cemig	CMIG4	ND
OHL	OHLB3	ND
Randon	RAPT4	16,00
Vale	VALE5	66,00

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A equipe do HSBC Global Research decidiu reduzir a exposição à commodities e bancos e aumentar a aposta em empresas com boas perspectivas de resultados. A única saída foi da OGX. Entraram as ações da São Martinho e Brasil Foods.
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Empresa	Código	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
Ambev	AMBEV4	ND
Brasil Brokers	BBRK3	ND
Brasil Foods	BRFS3	ND
Hering	HGTX3	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Lojas Renner	LREN3	ND
Odontoprev	ODPV3	ND
Petrobras	PETR4	ND
São Martinho	SMTO3	ND
Vale	VALE5	ND

O BB Investimentos reforça que as bolsas no mundo todo continuarão voláteis e atentas aos resultados da economia norte-americana. Até agora, as notícias não foram animadoras com a revisão do PIB do 1º trimestre para 0,4% ante uma expectativa anterior de 1,9%. O portfólio recomendado para agosto ganhou 12 indicações, contra 11 do mês passado. Entram os papéis do Bradesco, Brasil Foods, CCR Rodovias, Cemig, Lojas Renner e Petrobras. Saíram as ações da ALL, Braskem, Itaú Unibanco, JSL e Randon.

Empresa	Código	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
Bradesco	BBDC4	ND
Brasil Foods	BRFS3	ND
CCR Rodovias	CCRO3	ND
Cemig	CMIG4	ND
Cielo	CIEL3	ND
DrogaRaia	RAIA3	ND
Lojas Renner	LREN3	ND
Natura	NATU3	ND
PDG Realty	PDGR3	ND
Petrobras	PETR4	ND
Telefônica	TLPP4	ND
Vale	VALE5	ND

As ações da Duratex e Localiza dão adeus à carteira recomendada mensalmente pela Souza Barros. Em agosto, as novidades são os papéis da BM&FBovespa e do grupo sucroenergético São Martinho.

Empresa	Código	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
Banco do Brasil	BBAS3	33,00
BM&FBovespa	BVMF3	12,50
Petrobras	PETR4	39,00
São Martinho	SMTO3	32,00
Tractebel	TBLE3	29,50

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A Citi Corretora chama a atenção para a aquisição da Atimus Telecom pela TIM, compra que deve ser benéfica para a companhia no longo prazo. A ação da empresa substitui o papel da Randon na carteira indicada para o mês de agosto, que está com um perfil mais defensivo. As ações da Petrobras e Transmissão Paulista foram adicionadas pelos analistas na segunda quinzena de julho e permanecem no portfólio deste mês.
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Empresa	Código	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
BR Malls	BRML3	20,80
Hypermarcas	HYPE3	17,50
Itaú Unibanco	ITUB4	52,00
Localiza	RENT3	35,00
PDG Realty	PDGR3	13,60
Petrobras	PETR4	36,09
TIM	TCSL4	9,00
Transmissão Paulista	TRLP4	58,00
Vale	VALE5	59,40

A diversificada carteira da Coinvalores aposta em 19 papéis. Em relação ao mês passado, saíram as ações da Braskem, Sul América e Telemar. Em compensação, foram selecionados para o portfólio de agosto os papéis da Ambev, Copasa e Ecorodovias.

Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
Ambev	AMBV4	ND
BR Malls	BRML3	ND
CCR SA	CCRO3	ND
Cemig	CMIG4	ND
Copasa	CSMG3	ND
Ecorodovias	ECOR3	ND
Eztec	EZTC3	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Localiza	RENT3	ND
Lojas Renner	LREN3	ND
Marcopolo	POMO4	ND
Mills	MILS3	ND
Multiplus	MPLU3	ND
Odontoprev	ODPV3	ND
Petrobras	PETR4	ND
Randon	RAPT4	ND
TIM	TCSL4	ND
Tractebel	TBLE3	ND
Vale	VALE5	ND

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A crença da XP Investimentos era que o Ibovespa desse trégua em julho. Diante do quarto resultado negativo seguido, os analistas da corretora sublinham que a bolsa está barata e oferece boas oportunidades de investimento. Para agosto, a expectativa é de recuperação técnica e correção de alguns exageros, embora o ambiente permaneça de muita cautela. As novidades na carteira recomendadas foram a inclusão das ações do UOL no lugar de Drogasil.
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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
Alliansce	ALSC3	ND
Ambec	AMBV4	ND
Gerdau Metalúrgica	GOAU4	ND
Itaúsa	ITSA4	ND
MPX Energia	MPXE3	ND
Randon	RAPT4	ND
Ultrapar	UGPA4	ND
UOL	UOLL4	ND
Vale	VALE3	ND

O Credit Suisse tirou o papel do Itaú Unibanco da carteira mensal recomendada, trocando-o pela ação da Cetip. No time das ações que entraram no portfólio este mês estão HRT e Embraer. As saídas foram de Gol e Weg.
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Empresa	Código	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
Ambev	AMBV4	56,00
Amil	AMIL3	26,00
Banco do Brasil	BBAS3	37,00
Bradesco	BBDC4	39,00
Braskem	BRKM5	28,00
Cemig	CMIG4	36,00
Cetip	CTIP3	32,00
Cielo	CIEL3	50,00
Ecorodovias	ECOR3	17,00x
Embraer	ERJ	U$37,00
Gerdau	GGBR4	27,00
HRT	HRTP3	U$1.315,00
Hypermarcas	HYPE3	25,00
JSL	JSLG3	15,00
Lojas Renner	LREN3	72,50
MMX	MMXM3	13,20
PDG Realty	PDGR3	13,00
Petrobras	PBR	U$48,00
Santos Brasil	STBP11	37,00
Vale	VALE	U$47,00

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Carregada de blue chips, a carteira da Geração Futuro permanece inalterada no mês de agosto. A aposta é, em grande medida, em commodities, concessionárias de serviços públicos e bancos.
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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
AES Tietê	GETI4	ND
Banco do Brasil	BBAS3	ND
Cemig	CMIG4	ND
CSN	CSNA3	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
OGX	OGXP3	ND
Petrobras	PETR4	ND
Randon	RAPT4	ND
Ultrapar	UGPA4	ND
Vale	VALE5	ND

A WinTrade mantém em agosto a mesma carteira recomendada desde junho. Apesar das ações da Fibria e Eztec terem registrado uma desvalorização expressiva em julho, os analistas continuam acreditando na recuperação dos papéis.

Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
Bradesco	BBDC4	39,00
Eztec	EZTC3	20,80
Fibria	FIBR3	32,00
Petrobras	PETR4	35,00
Vale	VALE5	67,00

Aumentar a exposição em Petrobras e Vale e reduzir a participação em Gerdau, Renner, PDG Realty e Totvs são as estratégias da Ativa para agosto. Em relatório, a corretora afirma acreditar em uma possível estabilidade dos indicadores no curto prazo e na recuperação de ativos que perderam muito valor sem qualquer mudança significativa na gestão das empresas. Os papéis indicados pela corretora permanecem os mesmos do mês passado.

Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
BM&FBovespa	BVMF3	ND
CCR Rodovias	CCRO3	ND
Copel	CPLE6	ND
Duratex	DTEX3	ND
Gerdau	GGBR4	ND
Itaú Unibanco	ITUB4	ND
Lojas Renner	LREN3	ND
Lupatech	LUPA3	ND
Natura	NATU3	ND
PDG Realty	PDGR3	ND
Petrobras	PETR4	ND
Randon	RAPT4	ND
Totvs	TOTS3	ND
Vale	VALE5	ND

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Até agora, o ano de 2011 vem sendo uma repetição de 2010. Essa é a visão do banco Fator, que pontua em relatório que os setores de telecomunicações, energia elétrica, tratamento de água e concessão de rodovias já foram bem precificados. Ainda assim, devem performar bem em função da atual aversão ao risco. Petrobras e grandes bancos, por outro lado, estão baratos, mas podem continuar sob pressão.
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Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
Ambev	AMBV4	45,79
Brasil Foods	BRFS3	33,60
Cielo	CIEL3	48,00
Copel	CPLE6	49,00
Hypermarcas	HYPE3	23,00
Itaú Unibanco	ITUB4	50,30
PDG Realty	PDGR3	16,00
Petrobras	PETR4	34,00
Telemar	TNLP3	50,00
Telesp	TLPP4	56,00
TIM	TCSL4	10,00
Vale	VALE5	59,00

Dentre as melhores ações indicadas para o mês, a Geral Investimentos mescla concessionárias de serviços públicos, empresas do setor imobiliário e companhias voltadas para o varejo.

Empresa	Ação	Preço-alvo para dez. de 2011 (R$)
AES Tietê	GETI3	ND
BR Malls	BRML3	ND
Brasil Brokers	BBRK3	ND
Cemig	CMIG4	ND
Eztec	EZTC3	ND
Hering	HGTX3	ND
JHSF	JHSF3	ND
Localiza	RENT3	ND
Telesp	TLPP4	ND
Tractebel	TBLE3	ND

As carteiras da Ativa, Fator e Geral Investimentos foram adicionadas à matéria às 10h44 do dia 02/08