O desempenho dos fundos multimercados e de ações com estratégias long only e long biased acompanhou a recuperação da bolsa ao longo do mês de maio. Contudo, o desempenho ainda é insuficiente para que esses fundos fiquem no azul no acumulado do ano. O Ibovespa encerrou o mês com alta de 8,57%, a maior desde 2009. Mas ainda perde 23% no ano.

Os fundos com estratégia long & short também tiveram um mês favorável. Mas por conta de seu tipo de estratégia, não foram tão bem quanto outros tipos de fundos de ações, já que precisam apostar também na queda da bolsa. É o que indica um relatório sobre os melhores fundos multimercados Macro e de ações (Long Biased, Long Only e Long & Short) da EXAME Research, feito pela especialista em fundos Juliana Machado. Os dados consideram o acumulado no ano até o dia 29 de maio, data do relatório.

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Fundos long only têm somente posições compradas em ações, enquanto os long biased se dividem em posições compradas e vendidas, lucrando tanto com a alta quanto com a baixa do mercado. Já fundos long & short também funcionam como os long biased, com a diferença de que operam com pares de ativos iguais.

A exceção entre os 14 fundos recomendados para aplicação pela EXAME Research é o fundo long biased Fit da gestora Versa, que vem aproveitando o momento de alta das ações, sem deixar de se defender em períodos de instabilidade. No ano, o fundo registra alta de 12,61%, e valorizou 7,47% apenas em maio.

Em sua carta mais recente, a gestora aponta que o desempenho do fundo no mês foi ajudado pela performance de ações de varejo, como Via Varejo e Lojas Americanas, companhias mais sensíveis a uma retomada da atividade econômica quando a pandemia passar.

Entre os destaques positivos, a casa também cita a Vale. “A gente vem destacando a resiliência do negócio de minério de ferro da Vale durante a pandemia, ajudado pelo esforço da China em manter ou até aumentar a produção de aço para suportar a economia em 2020. O fenômeno ajudou o preço do minério de ferro atingir valores superiores aos vistos antes do coronavírus”, diz a gestora.

Na ponta negativa, está o fundo multimercado Macro da gestora Paineiras, o Hedge FIC FIM. Apesar de os fundos com estratégia Macro terem avançado no mês de maio, considerando a recuperação de ativos, como juros e câmbio, enquanto outros multimercados Macro recomendados no relatório estão com desempenho positivo no ano, o fundo da Paineiras registra queda de 9,06%.

Procurado, David Cohen, gestor do fundo, aponta que a casa tinha iniciado o ano motivada pelo otimismo com o Brasil, tendo em vista as reformas recém-aprovadas. A perspectiva de crescimento deixou o fundo muito exposto a NTN-Bs de longo prazo – um título atrelado a inflação volátil. A crise repentina fez com que o fundo zerasse a posição em bolsa e também saísse desses títulos, o que atrapalhou a performance.

Contudo, em horizontes mais longos, a Paineiras Investimentos ainda consegue manter o retorno e a casa teve uma sequência de desempenhos positivos em 2008 e 2011. Portanto, continua entre as indicações da EXAME Research.

Conheça mais sobre as duas indicações da EXAME Research abaixo:

Fundo Fit, da Versa

O fundo Long Biased Fit da gestora Versa tem como objetivo buscar retornos superiores ao CDI no longo prazo através da gestão ativa de uma carteira de ações, com alavancagem e posições vendidas à descoberto, utilizando também derivativos financeiros.

Cobra taxa de administração de 2% ao ano e 20% de taxa de performance sobre o que exceder o índice de referência. Sua aplicação inicial é de R$ 500. A alíquota de IR a ser paga na aplicação é de 15% no momento do resgate. O dinheiro pode ser resgatado em dez dias.

Fundo Hedge, da Paineiras

O Paineiras Hedge FIC FIM busca retornos, com perspectiva de longo prazo e preservação de capital, principalmente através de operações direcionais nos mercados de juros, moedas e bolsas locais e globais. Investe em ativos financeiros de diferentes naturezas, risco e características, sem o compromisso de concentração em nenhum deles.