Entre os maiores fundos renda fixa, DI e Curto Prazo do mercado, alguns mal conseguem acompanhar o rendimento das cadernetas de poupança. O pior é que vários são fundos de varejo dos bancos, com grande número de investidores. A baixa rentabilidade reflete as taxas de administração elevadas, que chegam a 5% ao ano, ou quase metade do juro básico, de 14% ao ano.

E a tendência é que a situação desses fundos piorem à medida que os juros caiam, como é esperado para os próximos meses. Com juros mais baixos, o impacto da taxa de administração aumenta e o banco fica com uma parte maior do rendimento. A previsão é que os juros caiam para 10% ao ano no fim do ano que vem, ou menos. Com esse nível de juros, os fundos só serão competitivos em relação à poupança se cobrarem 2% ao ano ou menos de taxa de administração. Hoje, essa taxa de administração pode ser de até 3% ao ano.

Na tabela abaixo, os fundos foram ordenados por seu rendimento em outubro. Para empatar com a poupança, que pagou 0,66% no mês passado, esses fundos teriam de render 0,85% para compensar o imposto de renda de 22,5% para aplicações até seis meses. Oito não conseguem atingir esse rendimento, enquanto três empatam. E há os que não conseguem ganhar da poupança mesmo com imposto de renda menor, de 15%, para aplicações acima de dois anos, e que teriam de atingir um rendimento bruto de 0,78%.

Perdendo aplicadores

Uma boa notícia é que os fundos com piores rendimentos estão perdendo aplicadores. A relação entre o patrimônio em outubro e a média em 12 meses dos menores rendimentos está abaixo de 100%, o que quer dizer que o patrimônio diminuiu em relação à média.

Ganho maior no ano e em 12 meses

Alguns conseguem, porém, um ganho maior que o da poupança no ano, de 6,88% líquidos. Para isso, precisam render, brutos, 8,60%, para compensar o imposto de renda de 20% nas aplicações acima de seis meses. Se for considerado o imposto de 15%, para dois anos, o ganho teria de ser de 8,10% brutos no período.

Já em 12 meses, para empatar com o ganho de 8,33% da poupança, o fundo teria de render 10,10%, para compensar o imposto de 17,5%. Mas isso não vale para fundos Curto Prazo, que têm alíquota mínima de 20%. Nesse caso, esses fundos CP precisariam render 10,41%.

A lista inclui fundos DI, curto prazo e renda fixa, e foram selecionados usando o sistema da Economática por seu perfil de risco. Entre eles estão fundos gigantes como o Classic DI, do Santander, com 133 mil investidores, ou o Hiperfundo do Bradesco, que sorteia prêmios, com 265 mil cotistas ou ainda o BB RF 100 do Banco do Brasil, com 414 mil investidores.

Na segunda tabela, estão os 15 maiores fundos do mercado por número de cotistas, ou seja, os mais populares. Dos 15 maiores, nove conseguem bater os 0,85% necessários para superar a poupança no mês. No ano, 11 conseguem superar os 8,60% mínimos para empatar com as cadernetas. E, em 12 meses, seis rendem mais que os 10,10% para se igualar à poupança.

Vale lembrar que os fundos têm algumas vantagens sobre a poupança, como o saque sem perda de rendimento a qualquer momento e a possibilidade de aplicações em períodos quebrados, um mês e meio, por exemplo, o que não funciona na poupança, que só considera o mês fechado. Mas não é por isso que o fundo pode ter um rendimento tão mais baixo que o da poupança.

Igual ou menos que a poupança
Nome	Classificação	Cotistas	Patrimônio	PL/média	Outubro	No ano	12 meses	24 meses
Santander Inteligente RF CP	Dur. Baixa Soberano	40.170	865.330	86,41	0,61	6,61	8	15,34
Santander Classic RF Ref DI	Dur. Baixa Grau Invest.	133.482	2.660.463	90,84	0,65	7,06	8,56	16,67
Bradesco DI Hiperfundo	Dur.Baixa Grau Invest.	264.764	4.281.896	93,23	0,73	7,99	9,69	19,08
BB RF LP 100 FICFI	Dur. Baixa Soberano	413.924	9.836.144	101,17	0,74	8,03	9,73	19,06
BB RF CP Automatico Fc	Dur.Baixa Soberano	122.274	10.803.733	113,14	0,75	8,16	9,87	19,36
BB CP Estilo FICFI	Dur. Baixa Soberano	122.298	3.880.320	112,68	0,81	8,77	10,61	20,97
BB RF CP 200 FICFI	Dur. Baixa Soberano	219.054	6.187.229	101,39	0,84	9,2	11,15	22,15
Bradesco Simples Brilhante	Renda Fixa Simples	11.357	2.235.860	312,27	0,84	9,2	11,18	22,38
Santander Senior RF Ref DI	Dur. Baixa Grau Invest.	12.784	811.188	154,03	0,85	9,28	11,27	22,57
BNB FICFI RF CP	Dur.Baixa Soberano	34.808	573.765	102,17	0,85	9,28	11,24	22,38
Itau RF Ref DI Super FICFI	Dur. Baixa Grau Invest.	33.163	1.294.118	106,7	0,85	9,42	11,42	22,79

Mais populares
Nome	Classificação	Cotistas	Patrimônio	PL/Média	Outubro	No ano	12 meses	24 meses
BB RF LP 100 FICFI	Dur.Baixa Soberano	413.924	9.836.144	101	0,74	8,03	9,73	19,06
BB RF 500 FICFI	Dur. Média Grau Invest.	373.646	10.078.348	100	0,91	9,9	12,01	24,04
Bradesco DI Hiperfundo	Dur. Baixa Grau Invest.	264.764	4.281.896	93	0,73	7,99	9,69	19,08
Caixa Giro Imediato DI LP	Dur. Baixa Grau Invest.	231.459	5.650.589	100	0,93	10,2	12,39	24,96
BB RF CP 200 FICFI	Duração Baixa Soberano	219.054	6.187.229	101	0,84	9,2	11,15	22,15
BB RF Ref DI Plus Estilo	Dur. Baixa Grau Invest.	149.414	8.577.770	112	0,98	10,83	13,2	26,65
Santander Classic DI	Dur. Baixa Grau Invest.	133.482	2.660.463	91	0,65	7,06	8,56	16,67
BB CP Estilo FICFI	Dur. Baixa Soberano	122.298	3.880.320	113	0,81	8,77	10,61	20,97
BB RF CP Automatico Fc	Dur. Baixa Soberano	122.274	10.803.733	113	0,75	8,16	9,87	19,36
Uniclass DI Master	Duração Baixa Grau Invest.	89.083	14.845.378	108	0,98	10,79	13,1	26,52
Caixa FIC Giro Mpe DI	Dur.Baixa Grau Invest.	86.906	3.419.052	99	0,95	10,39	12,61	25,46