São Paulo - Quem busca investimentos com rentabilidade acima da poupança, mas não está disposto a correr mais risco, pode encontrar refúgio nas Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) e nas Letras de Crédito do Agronegócio (LCAs). Com a recuperação do crescimento da economia, alguns bancos médios voltaram a colocar esses papéis no mercado.

Para aplicações de até um ano, as instituições oferecem retornos de até 100% do CDI, uma taxa próxima da Selic, referência para os juros da economia, atualmente em 6,50% ao ano. Nada mal ao comparar com a poupança, que atualmente paga 70% da Selic, ou com outros investimentos de baixo risco que cobram Imposto de Renda, como títulos do Tesouro Direto e CDBs.

As LCIs e LCAs são isentas de Imposto de Renda, o que possibilita conseguir rentabilidades mais altas, e são cobertas pelo Fundo Grantidor de Crédito (FGC), que cobre até 250 mil reais por CPF se o banco quebrar. Elas são investimentos de renda fixa, ou seja, o investidor consegue prever sua forma de remuneração no momento em que aplica o dinheiro.

Depois de terem roubado a cena em 2015, as LCIs e LCAs ficaram escassas no mercado. Esses papéis são emitidos por bancos para financiar o setor imobiliário e o agronegócio. Com a crise econômica, os bancos restringiram o crédito e a oferta desses investimentos caiu.

Agora, ocorre um movimento contrário. Lentamente, as LCIs e LCAs voltam a ter lastro em algumas instituições financeiras. Entre janeiro e maio deste ano, a oferta de LCIs e LCAs aumentou 14% em relação ao mesmo período do ano passado, segundo o buscador de investimentos Yubb. No mesmo movimento, as buscas por esses papéis saltaram 44%.

No entanto, as emissões ainda não deslancharam. Atualmente, há um estoque de 171 bilhões de reais em LCIs emitidas, mas esse volume, há um ano, era de 182 bilhões de reais. Já o estoque de LCAs emitidas é de 57 bilhões de reais atualmente, enquanto era de 61 bilhões de reais há um ano.

“Houve um relativo aumento de lastro de LCIs e LCAs a partir do segundo semestre, para repor os estoques anteriores, mas a retomada ainda não acontece em uma velocidade muito grande e depende de um cenário de normalidade política” explica o executivo do grupo Ourinvest Nelson Campos. O banco espera que a sua emissão de LCIs seja 35% maior este ano em relação ao ano passado.

Para a emissão de LCIs e LCAs ganhar impulso, as definições de política econômica após as eleições serão cruciais, segundo o superintendente de captação do banco Daycoval, Maurício Giarrante. “O mercado ainda tem muitas dúvidas nebulosas. Isso faz com que as empresas segurem seus investimentos e os bancos segurem suas captações”, diz.

No longo prazo, a tendência é que as emissões de LCIs e LCAs voltem a crescer, especialmente em um cenário de juros na mínima histórica. “A baixa dos juros tira o mercado imobiliário do vale onde estava, incentiva os investimentos e faz o lastro voltar a aparecer”, lembra o diretor de investimentos do banco Inter, Ricardo Couto.

Para ele, a demanda por LCIs e LCAs também tende a seguir alta enquanto esses papéis continuarem isentos de Imposto de Renda e a renda fixa seguir com a mesma rentabilidade real, já que os juros caíram, mas a inflação também.

Como saber se uma LCI ou LCA vale a pena

Apesar de serem investimentos de baixo risco, as LCIs e LCAs não são para todo mundo. Por uma determinação do Banco Central, esses papéis têm prazo mínimo de 90 dias, ou seja, o investidor não pode resgatar seu dinheiro por, no mínimo, esse período.

“Essas aplicações não têm liquidez imediata. Por isso, não servem para manter uma reserva de emergência”, explica o planejador financeiro Marcelo Lara Nogueira, certificado pela Associação Brasileira de Planejadores Financeiros (Planejar).

Além disso, em geral, quanto maior a rentabilidade oferecida, maior o risco do banco emissor. Apesar desses investimentos estarem cobertos pelo FGC, o investidor deve saber que o risco de crédito é maior ao investir em um banco menor.

Para saber se uma LCI ou LCA paga bem, o investidor deve comparar a rentabilidade oferecida com o retorno bruto, descontando Imposto de Renda, de um CDB ou de uma LC com o mesmo prazo de vencimento.

As LCIs e LCAs com as melhores rentabilidades

O buscador de investimentos Yubb levantou as LCIs e LCAs com as melhores rentabilidades do mercado, a pedido do site Exame. O levantamento considerou os papéis oferecidos por plataformas online de investimento em 22 de maio, conforme o prazo de investimento.  

Prazo de até um ano

Emissor	Tipo de investimento	Rentabilidade	Equivalência a um CDB	Investimento mínimo (R$)
BTG Pactual	LCI	6,4% ao ano	~124,06% do CDI	1.000,00
Daycoval	LCI	100% do CDI	~124,06% do CDI	1.000,00
Pan	LCI	97% do CDI	~120,37% do CDI	1.000,00
Pine	LCA	97% do CDI	~120,37% do CDI	5.000,00
Daycoval	LCA	6,25% ao ano	~121,17% do CDI	1.000,00

Prazo de até dois anos

Emissor	Tipo de investimento	Rentabilidade	Equivalência a um CDB	Investimento mínimo (R$)
BTG Pactual	LCI	7,60% ao ano	~138,01% do CDI	1.000,00
Daycoval	LCI	7,45% ao ano	~135,31% do CDI	1.000,00
Daycoval	LCA	7,45% ao ano	~135,31% do CDI	1.000,00
Pan	LCI	99% do CDI	~115,28% do CDI	1.000,00
Indusval	LCA	96% do CDI	~111,82% do CDI	10.000,00

Prazo de até três anos

Emissor	Tipo de investimento	Rentabilidade	Investimento mínimo (R$)
Inter	LCI	IPCA + 4,25%	500,00
Barigui Financeira	LCI	IPCA + 4,1%	1.000,00
Pan	LCI	101,00% do CDI	1.000,00
BTG Pactual	LCI	99% do CDI	1.000,00
ABC	LCA	96% do CDI	1.000,00

Prazo de até quatro anos

Emissor	Tipo de investimento	Rentabilidade	Investimento mínimo (R$)
Inter	LCI	IPCA + 4,5%	500,00
Barigui Financeira	LCI	IPCA + 4,35%	1.000,00
BTG Pactual	LCI	99,5% do CDI	1.000,00
Barigui Financeira	LCI	IGP-M + 4,6%	1.000,00