São Paulo – No mês de outubro, as carteiras recomendadas de dividendos tiveram performances superiores ao Ibovespa, que registrou queda de 3,56% no mês e leve alta de 0,55% no ano. Nas recomendações de novembro, as corretoras mantiveram a cautela em relação aos papéis das concessionárias de energia elétrica, que têm sido afetadas pelos anúncios de mudanças na regulação do setor e também pelos recentes apagões nas regiões Norte e Nordeste.

Com menor participação das elétricas, as carteiras de novembro incluíram ações dos setores de telefonia, bancário, consumo e empresas líderes de mercado, como a Ambev.

Veja a seguir as carteiras recomendadas de boas pagadoras de dividendos para o mês de novembro:

Ágora Corretora/Bradesco 

No mês de outubro, a carteira teve alta de 5,2%, e no ano acumula alta de 13,5%. 

Papéis incluídos: Ambev. Papéis retirados: Light.

A corretora afirma que a inclusão da Ambev ocorre porque a empresa tem um sólido modelo de negócio, além de não ter sido fortemente afetada pelo aumento dos impostos para o setor, anunciado neste ano. Já a Light sai da carteira, segundo os analistas, depois de registrar queda de 7,0% por conta dos impactos negativos do ambiente adverso do setor de energia elétrica.

Ação	Código	Preço-alvo (dez/2013)	Yield estimado (2012)
Ambev	AMBV4	R$ 96,40	3,2%
BM&FBovespa	BVMF3	R$ 15,10	4,0%
Contax	CTAX4	R$ 30,00	5,4%
Sabesp	SBSP3	R$ 104,00	3,1%
Telefônica Brasil	VIVT4	R$ 55,50	9,5%

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Ativa

A carteira defensiva da Ativa apresentou valorização de 5,35% em outubro.

Papéis incluídos: CCR. Papéis retirados: Light e Tractebel. 

A corretora não fez comentários sobre as alterações na carteira. 

Ação	Código	Preço-alvo	Yield estimado
CCR	CCRO3	ND	ND
Comgás	CGAS5	ND	ND
Coelce	COCE5	ND	ND
Equatorial	EQTL3	ND	ND

Geral Investimentos

A carteira de dividendos da Geral Investimentos teve alta de 3,08% em outubro, e no ano acumula valorização de 19,64%.

Não foram feitas alterações na carteira de novembro. 

Os analistas optaram por manter as recomendações de empresas com boa tendência de crescimento, ampla participação de mercado e que podem se beneficiar com algumas medidas de estímulo tomadas pelo governo, como a redução do IPI de veículos, a facilitação do crédito e a queda da taxa Selic.

Ação	Código	Preço-alvo	Yield estimado (dez/2013)
Ambev	AMBV4	ND	4,00%
Brasil Insurance	BRIN3	ND	5,70%
CCR	CCRO3	ND	4,10%
Helbor	HBOR3	ND	ND
JHSF	JHSF3	ND	1,50%
Mahle Metal Leve	LEVE3	ND	6,80%
Taesa	TAEE11	ND	8,10%
Telefônica Brasil	VIVT4	ND	9,10%
Tractebel	TBLE3	ND	4,90%

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Omar Camargo

Em outubro, a carteira de dividendos da Omar Camargo registrou valorização de 3,88%, mas no ano a carteira acumula perda de 14,42%.

Não foram feitas alterações na carteira de novembro. 

Os analistas comentaram que em outubro a grande responsável pela alta da carteira foi a Comgás que teve ganho de 17,32%. O principal motivo, diz o relatório, foi a aprovação da entrada da Cosan no bloco de controle da companhia pela Arsesp, órgão regulador de São Paulo. O relatório diz ainda que as ações da AES Tietê e da Telefônica também contribuíram para a alta. E para novembro, os analistas esperam que a aceleração da atividade econômica se mostre de forma mais ampla, devido à sazonalidade de final do ano. 

Ação	Código	Preço-alvo	Yield estimado
AES Tietê	GETI4	ND	ND
Cemig	CMIG4	ND	ND
Comgás	CGAS5	ND	ND
Coelce	COCE5	ND	ND
Telefônica	VIVT4	ND	ND

Rico/Octo Investimentos

Em outubro, a Carteira Dividendos 8+ do Rico, home broker da Octo investimentos, apresentou alta de 1,10%. No ano, a carteira acumula ganho de 18,45%.

No relatório mensal, os analistas afirmam que optaram por permanecer com os mesmos ativos indicados no mês de outubro, principalmente em função das dúvidas que ainda permanecem com relação às ações do setor de energia elétrica. Assim, dentre as empresas do setor, eles optaram por manter Taesa, Coelce e Tractebel, que diferentemente de outras empresas como Cemig, Cesp, Eletrobrás e Transmissão Paulista, não possuem concessões com vencimentos entre 2015 e 2017. 

Ação	Código	Preço-alvo	Yield estimado
Banco do Brasil	BBAS3	ND	ND
Coelce	COCE5	ND	ND
Grendene	GRND3	ND	ND
Taesa	TAEE11	ND	ND
Telefônica Brasil	VIVT4	ND	ND
Tractebel	TBLE3	ND	ND
Valid	VLID3	ND	ND

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Santander

A carteira de dividendos do Santander teve queda de 0,51% em outubro e no ano acumula alta de 9,23%.

Papéis incluídos: Cosan e Qualicorp. Papéis retirados: CCR e Sabesp.

Os analistas incluíram as ações da Cosan na carteira pela expectativa positiva sobre o resultado trimestral da companhia, que deve ser divulgado no dia 7 deste mês. Já a Qualicorp entrou na carteira em função de um desconto em relação a seus pares e também porque o setor de saúde sofre reajuste anual pela inflação médica, que tem vencido o IPCA desde 2005. A CCR sai da carteira, pois, segundo a corretora, a empresa tem menor potencial de apreciação do que a Qualicorp. E a Sabesp deixa o portfólio por causa do potencial atraso no anúncio sobre a possível revisão tarifária, que seria o principal fator positivo para a empresa nos próximos meses. 

Ação	Código	Preço-alvo (dez/2013)	Yield estimado (dez/2013)
AES Tietê	GETI4	R$ 23,40*	11,93%
Cosan	CSAN3	R$ 43,00*	2,52%
Multiplan	MULT3	ND	1,18%
Qualicorp	QUAL3	R$ 24,50	1,96%
Ultrapar	UGPA3	R$ 56,60	2,80%

*Preço-alvo referente a 2012, não 2013.

Um Investimentos

A carteira de dividendos da Um Investimentos teve alta de 4,70% no mês de outubro

Papéis incluídos: Ambev. Papéis retirados: Taesa.

Os analistas da Um Investimentos retiraram os papéis da Taesa da carteira de novembro em virtude da expectativa de continuidade na volatilidade no setor elétrico e da possibilidade de punição em função do apagão ocorrido na região Nordeste. As ações da Ambev foram incluídas no portfólio de novembro pela liderança de mercado da companhia, que detém 69% do market share do setor, e pela expectativa de crescimento do volume de cerveja consumido nas regiões Norte e Nordeste e por pessoas de baixa renda, com a reintrodução de garrafas retornáveis de vidro.

Ação	Código	Preço-alvo (dez/2013)	Yield estimado
Ambev	AMBV4	R$ 90,00	ND
CCR Rodovias	CCRO3	R$ 19,95	ND
Cielo	CIEL3	R$ 60,95	ND
Grendene	GRND3	R$ 17,50	ND
Lojas Renner	LREN3	R$ 83,80	ND

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XP Investimentos

A Carteira XP Dividendos encerrou o mês de outubro com alta de 4,7%. No ano, a carteira acumula valorização de 11,3%.

Papéis incluídos: Cielo e Telefônica. Papéis retirados: Oi e Vale.

No relatório da XP, os analistas afirmam que a inclusão da Telefônica no lugar da Oi se dá porque a empresa apresenta o menor grau de endividamento entre as três grandes do setor listadas em Bolsa. Eles acreditam no potencial de crescimento do setor de telefonia no país principalmente pelo cenário macroeconômico favorável, com o crescimento das receitas de serviços móveis e da transmissão de dados e nível ainda baixo de minutagem em relação a outros países. Sobre a Cielo, os analistas consideram que a desvalorização de quase 20% da ação, em pouco mais de um mês, devido à possibilidade de mudança brusca no marco regulatório do setor sinalizado pelo governo, seja uma reação desproporcional do mercado e represente uma oportunidade de compra valiosa. 

Ação	Código	Preço-alvo	Yield estimado
AES Tietê	GETI4	ND	ND
Comgás	CGAS5	ND	ND
Tractebel	TBLE3	ND	ND
Cielo	CIEL3	ND	ND
Telefônica	VIVT4	ND	ND