São Paulo – A Ágora Corretora revisou nesta segunda-feira (21) as suas projeções para as ações ordinárias e preferenciais da Usiminas, segunda maior siderúrgica no Brasil, após incorporar um valor mais consistente para o preço do aço. Em relatório enviado aos clientes, a equipe de pesquisa comandada pelo analista Marco Melo considera um aumento de 12% no preço do aço, ante uma alta de 7,5% estipulada anteriormente.

Desta forma, o preço-alvo para as ações ordinárias (USIM3) e preferenciais de classe A (USIM5) da companhia foi elevado para 34 reais e 29 reais, respectivamente, ambos para o final de 2011. Os novos valores representam um aumento de 7% em relação às projeções anteriores. A equipe de pesquisa da Ágora Corretora destaca que, na última sexta-feira (18), o grupo de controladores da Usiminas - liderados por Nippon Steel Corporation, Votorantim Participações e Camargo Corrêa e que detém 53,7% da companhia - acertou a renovação do acordo de acionistas até 2031.

“Esse anúncio não resulta em nenhuma mudança significativa, mas pode contribuir para a redução dos rumores de possíveis mudanças do bloco de controle da Usiminas”, afirma em relatório a Ágora Corretora. O acordo firmado entre os principais sócios da Usiminas ocorreu em meio as especulações no mercado de que a Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) poderá elevar sua participação na siderúrgica para mais de 10%, ingressando desta forma no conselho de administração da empresa.

Em função deste cenário, a Ágora Corretora prevê uma redução do spread (diferencial) entre as ações ordinárias e preferenciais da Usiminas. A equipe de análise estima que os papéis preferenciais terão um desempenho superior aos ordinários no curto prazo. A Ágora Corretora reforçou sua recomendação de compra para Usiminas e justificou sua decisão em razão do “cenário de recuperação gradual da demanda e do preço do aço, além da melhoria de rentabilidade, principalmente em 2012”, prevê a companhia.

Para os analistas, as ações da companhia estão sendo negociadas com múltiplo EV/EBITDA (valor da empresa/geração operacional de caixa) de 5,2 vezes, inferior ao múltiplo de 5,6 vezes de suas concorrentes nacionais e de 5,4 vezes das companhias internacionais.

Conclusão

Na manhã desta segunda-feira, a Usiminas informou ao mercado que concluiu a venda de ações da Ternium por 1,03 bilhão de dólares. Com o acordo, a Usiminas não mais detém qualquer participação acionária na companhia.

Mercados

As ações ordinárias da Usiminas (USIM3) registram no ano valorização de 20,75%, levando em consideração o fechamento dos papéis na última sexta-feira. Já as ações preferenciais de classe A acumulam ganho de 7,99%.