São Paulo – O banco J. Safra revisou suas preferências entre os bancos brasileiros listados na Bovespa. O relatório assinado por Francisco Kops e Giovanna Rosa destaca que o momento operacional positivo deve permanecer, apesar da concorrência mais acirrada e do cenário macroeconômico fragilizado representando pontos de cautela. “No curto prazo, porém, o enfoque dos investidores deve continuar no julgamento dos planos econômicos, criando risco de overhang (excesso de liquidez) para o setor”, afirmam os analistas. Veja a seguir as perspectivas de cada banco, segundo a avaliação do J. Safra.
O relatório aponta a ação do Bradesco como a preferida do setor, pois o papel ainda não refletiu a melhora no balanço patrimonial após o quarto trimestre de 2013. Recomendação: Desempenho acima da média de mercadoPreço alvo 2014: R$ 30,20Desempenho da ação em 2014: -3,7%
Já o Itaú deve continuar apresentando desempenho forte, mas seu valuation pareçe esticado comparando-se aos concorrentes. “Vemos esse prêmio como justo, em decorrência do momento positivo, estratégia sólida e um perfil de balanço patrimonial mais internacional do banco”, justificam os analistas. Recomendação: Desempenho acima da média de mercadoPreço alvo 2014: R$ 35,30Desempenho da ação em 2014: +1%
O Banrisul também é avaliado com otimismo. “Apesar do momento operacional negativo, o banco ainda vem entregando o maior Retorno sobre Ativos (ROA, na sigla em inglês) entre os bancos grandes e não tem exposição aos planos econômicos. Recomendação: Desempenho acima da média de mercadoPreço alvo 2014: R$ 13,10Desempenho da ação em 2014: -2,9%
Para o J. Safra, o Santander deve ainda ficar atrás de seus pares em termos de desempenho operacional. Porém, a forte melhora na qualidade do crédito deve levar a despesas de provisões menores e sólida expansão de resultados em 2014. Recomendação: NeutraPreço alvo 2014: R$ 12,00Desempenho da ação em 2014: -5,41%
Apesar de considerarem o Banco do Brasil barato na Bolsa, os analistas do J. Safra se mostram cautelosos quanto à maior exposição da instituição aos passivos dos planos econômicos. “Além disso, as expectativas de lucro e rentabilidade baixas nos deixam mais pessimistas em relação ao papel”, concluem Francisco Kops e Giovanna Rosa. Recomendação: Desempenho abaixo da média de mercadoPreço alvo 2014: R$ 20,30Desempenho da ação em 2014: -17,8%
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