São Paulo – Nesta quarta-feira, no final do pregão, a Vale (VALE5; VALE3) divulga seu balanço referente ao terceiro trimestre. O mercado espera resultados positivos. Alguns fatores que embasam essa expectativa são o preço do minério de ferro, a cotação do dólar e os indicadores do ritmo da economia chinesa. “Observamos um rally de alta dos papéis nos últimos pregões e a expectativa é que, no dia da divulgação e no dia seguinte, as ações continuem o movimento positivo”, afirmou Victor Penna, analista do BB Investimentos.

A expectativa dos analistas Alexander Hacking e Thiago Ojea, da Citi, em outubro, era de um resultado forte – o melhor desde 2011. A expectativa da Ativa Corretora é que o lucro líquido reportado chegue a 6,9 bilhões de reais, quase o dobro do que foi registrado no mesmo período de 2012.

O analista do BB investimentos lista alguns fatores que ajudaram os números da companhia. No segundo trimestre, o preço de referência do minério de ferro era de 120 dólares/tonelada, ante 130 dólares no terceiro trimestre. Além disso, a cotação do dólar passou de uma média de 2,12 real/dólar no segundo trimestre para 2,29 no terceiro. A quantidade de minério exportado pela companhia também subiu. E a China, principal importador global de minério de ferro, tem reportado indicadores marginalmente melhores – o presidente da Vale, Murilo Ferreira, chegou a afirmar, em evento, na semana passada, que o ambiente econômico da China está favorável para os negócios da Vale.

Tendo em vista a expectativa de um resultado “muito positivo”, a SLW aguarda uma semana de recuperação para os preços das ações da Vale. Novamente, o papel lidera as indicações entre as carteiras recomendadas para o mês.

“Grande parte (da expectativa positiva com o resultado) está precificada”, disse Penna. Para William Alves, analista da XP Investimentos, a gestão Murilo ferreira vem conseguindo surpreender positivamente o mercado, portanto, há certa expectativa de que a Vale possa surpreender com corte de custos, otimização da estrutura, entre outros.

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Após a divulgação do balanço, Alves acredita que o mercado irá prestar mais atenção na questão da tributação e a possível adesão ou não da empresa ao Refis. A tributação de lucros de subsidiárias da multinacional Vale no exterior seria julgada em outubro, mas o Superior Tribunal da Justiça (STJ) adiou o julgamento. Já quanto ao Refis, a Vale ainda não decidiu se vai aderir a ele para negociar sua dívida . O governo diz que a Vale deve cerca de 30 bilhões de reais em tributos sobre lucro de subsidiárias no exterior. O valor é contestado pela mineradora. 

A negociação da dívida da empresa e o marco regulatório do setor são os principais assuntos que fazem o papel ficar travado, segundo Roberto Indech, responsável pela área de estratégia do Rico.

Nesta terça-feira, o papel abriu o pregão valendo 34,34 reais (VALE5) e 38,05 reais (VALE3).

O preço alvo do BB Investimentos para o papel no final de 2014 é de 40,40 reais (VALE5) e 46,20 (VALE3).

O Espírito Santo Investment Bank vê o preço alvo da VALE5 em 42,00 reais – uma valorização potencial de 28%.