São Paulo - Em um momento positivo para as empresas prestadoras de serviços de diagnósticos, com a crescente penetração do mercado de seguro de saúde privada no Brasil, é o “timing” de investimento que diferencia uma ação da outra. Na opinião do HSBC, no setor, quem tem a melhor oportunidade de entrada é o Fleury (FLRY3).

Segundo os analistas Luciano Campos e Caio Moscardini, que assinam o relatório, tanto o Fleury quanto a Dasa (DASA3) passam por bons momentos, mas são atrapalhadas por meio da limitação de aumentos de preços e pressão nos recebíveis. “O timing de investimento depende mais de encontrar pontos de entrada com preço baixo na ação do que para quando esperar uma melhoria nas condições do setor”, explica.

Pensando nisso, as ações do Fleury receberam a recomendação de overweight (acima da média do mercado), com preço-alvo de 27 reais, já que tem uma avaliação que “parece atrativa e o momento de lucros aparentemente é positivo”, afirmam os analistas.

Ao mesmo tempo, os papéis da Dasa foram rebaixados para underweight (abaixo da média do mercado), com preço-alvo mantido em 13,50 reais, visto que a avaliação parece cara e o momento de lucros é frágil peo menos até o segundo trimestre de 2013.

As ações do Fleury se destacam por serem negociadas com desconto de 42% em relação às da Dasa. Além disso, o HSBC reduziu as projeções para a Dasa para o quarto trimestre de 2012 e para 2013, enquanto as do Fleury foram elevadas. Para a Dasa, a expectativa para o Ebitda de 2012 foi reduzida em 1,6% para 423 milhões de reais (número que está 6,4% abaixo do consenso). Já a geração de caixa do Fleury para 2012 foi elevada em 1,8% para 310,4 milhões.