São Paulo – O Deutsche Bank está com uma postura defensiva em sua estratégia de recomendação de ações.

Em um relatório publicado nesta segunda-feira, a equipe de análise do banco alemão mostra preocupação com a queda dos preços das commodities e com o controle da inflação no Brasil.

“Esperamos que as  commodities [os preços] continuem a moderar. Continuamos pessimistas com as ações ligadas às commodities, que não devem se beneficiar dos massivos estímulos e do afrouxamento quantitativo para inflar os preços dos ativos, como fizeram em 2009”, ressaltam Frederick Searb e Francisco Schumacher.

Eles afirmam que estão revisando para baixo as estimativas para os índices de ações na América Latina por conta dos riscos que emanam da Europa, o que dificulta a recomendação de qualquer ativo de risco, particularmente as ações da região no curto prazo.

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“A nossa estratégia neste ano tem sido dar um peso acima da média para ações defensivas, pagadoras de dividendos, nomes fora do índice, candidatas para fusões e aquisições e uma pitada de ativos domésticos”, destacam.

A principal indicação está no setor de telecomunicações e a pior (alocação abaixo da média) em construtoras.

Câmbio

O banco destaca  que a desvalorização do real está mais rápida do que a queda dos preços das commodities, o que tem pressionado a inflação.

"Depois da recente correção, estamos menos preocupados com uma sobrevalorização do real, mas vemos potencial para uma desvalorização excessiva devido aos cortes na Selic e o potencial de crescimento da aversão global ao risco”, afirmam.