São Paulo - A ação da Cesp recuava mais de 4 por cento nesta segunda-feira, após o anúncio da renúncia do diretor financeiro da companhia na noite de sexta-feira, mesmo dia em que a geradora de energia divulgou seu resultado trimestral.

Para o UBS, a saída do diretor financeiro da empresa sugere o risco de que a empresa aceite os termos negativos da renovação antecipada e condicionada de concessões do setor elétrico. A analista Lilyanna Yang, do UBS, reduziu o preço-alvo para as ações da Cesp de 24 para 18 reais.

Às 13h01, a ação preferencial da empresa perdia 4,6 por cento, a 16,38 reais. O Ibovespa tinha leve queda de 0,13 por cento.

Para o analista Miguel F. Rodrigues, do Morgan Stanley, o mercado pode ter entendido que a renúncia do diretor financeiro é um sinal de que não há consenso na Cesp sobre a decisão de renovar ou não as concessões, trazendo mais pressão sobre as ações da companhia.

"Embora a rejeição da renovação das concessões pareça ser a alternativa mais atrativa para a Cesp, não podemos descartar um cenário em que a empresa aceite a renovação, refletido em nosso pior cenário, no qual vemos uma baixa de 50 por cento no nosso cenário base de preço de 18 reais por ação", escreveu Rodrigues em relatório.

No fim da sexta-feira, a Cesp anunciou a saída de seu diretor financeiro e de Relações com Investidores Vicente K. Okazaki. O motivo da renúncia não foi informado. Ele será substituído interinamente pelo presidente-executivo da Cesp, Mauro Arce, que acumulará as funções.

A geradora paulista, uma das empresas mais afetadas pela renovação das concessões do setor elétrico, também divulgou lucro de 149,6 milhões de reais para o terceiro trimestre, revertendo prejuízo de 98,6 milhões de reais um ano antes.

A Cesp tem mais de três quartos de sua capacidade de geração na lista de hidrelétricas sujeitas à renovação de concessões elétricas que venceriam de 2015 a 2017 --componente importante da equação do governo para redução média de 20 por cento na conta de luz no Brasil em 2013.

Se optar pela renovação antecipada, a Cesp receberá indenização de 1 bilhão de reais pelos investimentos não depreciados nas usinas Ilha Solteira e Três Irmãos. O secretário de Energia de São Paulo, José Aníbal, dizia que apenas Ilha Solteira tinha 4 bilhões de reais não amortizados.

Além do ressarcimento inferior ao esperado pelo governo do Estado, a Cesp terá a menor tarifa de geração no processo de renovação das concessões, segundo divulgou o governo federal.