São Paulo – Líder nacional do setor sucroalcooleiro e cada vez mais voltada para o estrategicamente fortalecido etanol, a São Martinho (SMTO3) deve ter este cenário positivo refletido em suas ações em 2011. A avaliação é da BB Investimentos, que iniciou a cobertura das ações da empresa recomendando manutenção.

A analista Letícia Soares Campos definiu os papéis como “boa oportunidade de investimento” e traçou o preço potencial de 30,50 reais por ação ordinária para dezembro deste ano, o que equivale a um potencial de valorização de 15% em relação à cotação de 29/12 (26,50 reais).

Entre os destaques apontados, foi elogiado o crescente foco da companhia na produção de etanol – com a conclusão do projeto de uma usina exclusivamente voltada para a produção de álcool em Goiás e as recentes parcerias na área de desenvolvimento de biocombustíveis, como a firmada com a Petrobras em 2010. “A perspectiva de aumento do consumo global de etanol deve beneficiar os papéis, além dos bons fundamentos da empresa”, afirma a analista.

Ganharam ressalvas, no entanto, a dependência da companhia da volatilidade dos preços do açúcar no mercado mundial e as fortes barreiras protecionistas à entrada do etanol brasileiro no mercado internacional, principalmente para Estados Unidos e Europa. Outro ponto fraco da companhia é sua dependência das variações do câmbio, aponta a analista. “A valorização do real pode ter efeitos negativos para o setor, que é voltado para o mercado externo e se torna pouco competitivo com o  câmbio acirrado”, aponta o relatório.