São Paulo – Ainda sob a nuvem da desaceleração econômica mundial e a crise europeia, o Ibovespa subiu 3,2% no mês de julho, aos 56.097 pontos. A melhora na bolsa se deu nos últimos dias com a expectativa de uma atuação mais firme das autoridades na zona do euro para ajudar a melhorar as perspectivas para os países mais atrapalhados do bloco, como a Itália e a Espanha. 

A ajuda adicional, contudo, que seria conduzida pelo presidente do Banco Central Europeu (BCE), Mario Draghi, ainda não veio. O mercado continua a especular sobre a possibilidade da entrada mais atuante do banco no mercado secundário de títulos públicos, o que reduziria o juro pago pelos países, e também um corte adicional no juro da região – hoje em 0,75% ao ano. Os índices no mundo inteiro caíram nesta terça-feira com a ausência de novas medidas.

Altas

O destaque de valorização deste mês foi motivado por um fechamento de capital. Após sofrer na bolsa embalada pela queda da confiança do mercado nas ações X do empresário Eike Batista, as ações da LLX (LLXL3) dispararam com a oferta de fechamento de capital lançada pelo empresário e seu maior sócio na empresa de logística, o fundo de pensão canadense Ontário Teachers Pension Plan.

Código	Empresa/Tipo	Preço (R$)	Variação (%)
LLXL3	LLX ON	2,98	34,84
OIBR3	Oi ON	11,79	24,76
OIBR4	OI PN	10,18	23,39
MRVE3	MRV ON	11,15	19,89
USIM5	Usiminas PNA	7,38	16,77
ITUB4	Itaú Unibanco PN	32,47	14,84
NATU3	Natura ON	53,76	14,38
BTOW3	B2W ON	6,68	14,19
SBSP3	Sabesp ON	87,48	13,61
ITSA4	Itaúsa PN	9,61	13,06

Ambos acionistas propuseram um valor de 3,13 reais por ação, o que corresponde à média dos últimos 20 pregões até sexta-feira, mais um ágio de 25%. O homem mais rico do Brasil quer, assim, passar um recado de confiança em seu negócio, já que a sua reputação foi posta em xeque após uma derrapada na gestão da petroleira OGX (OGXP3). A empresa despencou na bolsa após um desalinhamento de expectativas com o mercado sobre as metas de produção de petróleo e levou consigo as demais ações do empresário na bolsa.

Apesar de enxergar valor nas operações da LLX, Eike e o fundo não parecem dispostos a pagar por isso. O preço de 3,13 reais soa baixo quando comparado com o projetado por analistas do mercado. “Não ficaríamos surpresos se os minoritários questionarem o preço sugerido”, destacaram os analistas Fernando Abdalla e Ricardo Rezende, do JP Morgan, em uma nota. Eles têm um preço-alvo de 5,40 reais para a ação.

Quedas

A maior desvalorização do mês foi definida nos últimos minutos desta terça-feira. A Eletropaulo (ELPL4) ocupou a amarga liderança de baixa com a forte queda de 24,03% no período, negociada a 19,25 reais por ação. As dificuldades para a distribuidora de energia começaram logo no início do mês, quando a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) aprovou uma redução média de 9,33% nas tarifas. As ações caíram 10% no pregão que se seguiu ao anúncio.

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"A decisão final provavelmente é uma surpresa para investidores, já que parecia que o mercado estava esperando uma melhora em relação à proposta original, enquanto o que aconteceu foi exatamente o contrário", disseram analistas do BTG Pactual. "A lucratividade e os dividendos da Eletropaulo irão provavelmente enfrentar tempos difíceis à frente. Esperamos que a ação se estabilize num nível menor do que o de hoje. Continuamos a recomendar 'venda'", acrescentaram.

TIM

Outro destaque de baixa foi a operadora de telefonia celular TIM (TIMP3). Os papéis da subsidiária brasileira da italiana Telecom Italia caíram forte na bolsa após a Anatel (Agência Nacional de Telecomunicações) punir a companhia por conta do alto índice de reclamações dos usuários. A empresa foi proibida de comercializar chip e modem em 18 estados e no Distrito Federal. A concorrente Oi (OIBR3; OIBR4) também sofreu uma advertência e foi impedida de comercializar em cinco estados. A Claro foi proibida em três.

A TIM disse nesta terça-feira esperar para os "próximos dias" uma resolução de sobre o bloqueio de vendas de planos móveis, apesar dos recentes reveses enfrentados pela operadora. "A gente espera que com esse plano a gente tenha uma liberação nacional das vendas nos próximos dias", afirmou o diretor de operações da TIM, Lorenzo Lindner, em teleconferência com jornalistas. Além do tropeço com a Anatel, os investidores também torceram o nariz para os números do segundo trimestre, apresentados na segunda-feira.

Código	Empresa/Tipo	Preço (R$)	Variação (%)
ELPL4	AES Eletropaulo PN	19,25	-24,03
TIMP3	TIM ON	8,54	-23,48
DASA3	Dasa ON	11,5	-12,94
JBSS3	JBS ON	5,36	-11,11
TRPL4	CTEEP PN	57,55	-8,72
CSNA3	CSN ON	10,53	-7,47
VALE3	Vale ON	37,15	-7,43
BRKM5	Braskem PNA	12,39	-7,4
BISA3	Brookfield ON	3,07	-7,25
VALE5	Vale PNA	36,4	-7,05

O lucro líquido no período chegou a 346,8 milhões de reais no segundo trimestre de 2012, um pouco abaixo dos 350 milhões de reais registrados um ano antes. O resultado ficou abaixo da média das projeções de analistas coletadas pela Reuters, que apontavam para um lucro de 397 milhões de reais. O resultado regular já era esperado pelo mercado, apontam analistas. Ainda assim, as ações da empresa despencaram 5,8% na primeira sessão após a publicação do balanço.

”Pelo lado negativo, o crescimento da receita bruta de voz sainte foi impactado negativamente pela comoditização de chamadas de longa distância on-net, atual tendência do mercado, e que pode limitar a diferenciação das ofertas de serviços da TIM perante a forte concorrência. Além disso, o houve aumento da percepção do risco regulatório com as suspensões de vendas impostas pela Anatel, lembrando que a TIM foi a empresa mais penalizada com as sanções”, avaliam os analistas Jacqueline Lison e Rodrigo Faria, da Fator Corretora.