São Paulo – A Ágora, corretora do Bradesco, reforçou nesta terça-feira a sua aposta em um potencial de valorização de 75% para as ações da JHSF (JHSF3). Os papéis da empresa focada em aluguéis comerciais acumulam uma valorização de 13% no ano.

“Em nossa opinião, a JHSF é uma das poucas empresas que possui grandes ativos ocultos em vez de obrigações potenciais (que se tornaram típicas no setor). Vemos a companhia como top pick, com forte crescimento de shoppings e propriedades comerciais”, ressalta a corretora. A recomendação é de compra, com um preço-alvo de 10,50 reais.

Diferenças

Segundo a Ágora, ela se destaca das demais do setor por ter percebido, ainda em 2008, que um dos maiores gargalos para o crescimento das construtoras era a execução dos projetos. “Considerando que a renda dos projetos vão continuamente entregar resultados positivos, enquanto as residências só entregaram bons resultados durante a construção, a empresa mudou a estratégia de crescimento para os projetos com foco em aluguéis”, explica.

Outro ponto é o foco em alta renda. A estratégia garante uma margem bruta mais elevada e uma menor necessidade de capital de giro, já que os compradores de alta renda geralmente pagam um terço do valor do projeto como entrada, um terço durante o desenvolvimento e o restante na entrega.

Por fim, a Ágora cita os projetos integrados da empresa, que combinam shoppings ora com torres residenciais e em outros casos com prédios comerciais. A estratégia torna os empreendimentos mais atraentes, mesmo em mercados quase saturados.

“No caso de Salvador, por exemplo, mesmo sendo uma cidade com excesso de oferta, as onze torres já lançadas próximas ao shopping Bela Vista (a iniciar as operações em julho) venderam 80% mesmo com o aumento de 70% nos preços desde o lançamento em 2009”, ressaltam.