São Paulo – A JHSF (JHSF3), companhia com modelo misto de incorporação e administração de shoppings e que atua no segmento de luxo, terá como grande desafio para os próximos trimestres manter a consistência de seus resultados em relação aos seus pares do setor, analisa a equipe de pesquisa do BB Investimentos, após avaliar os resultados referentes ao segundo trimestre de 2011.

De olho no balanço e nas perspectivas positivas para a companhia, os analistas Wesley Bernabé e Thiago Gramari atualizaram o preço-alvo para as ações ordinárias da companhia de 5,50 reais para 5,80 reais em 12 meses, o que representa um potencial de valorização de 41,11% frente à cotação de 4,11 reais vista no fechamento do último pregão.

Em relatório, a equipe do BB Investimentos destacou que, entre as incorporadoras listadas na BM&FBovespa, a JHSF é a que apresenta o melhor desempenho em 12 meses (+52,74%) e em 2011 (+26,05), contra desvalorizações do Índice Imobiliário de 15,37% e 22,64%, respectivamente. Diante deste cenário, eles atribuíram a recomendação de performance acima da média do mercado (outperform).

“A JHSF apresentou bons resultados no segundo trimestre e no acumulado do primeiro semestre, sustentados por forte crescimento de receitas e lucros na comparação com os mesmos períodos de 2010 e, num movimento contrário ao observado em outros pares do setor”, avalia o BB Investimentos.

Os analistas chamaram a atenção no balanço para a elevação das margens decorrente do aumento da eficiência de diversos indicadores. “O desafio (para os próximos trimestres) que entendemos ser possível, dado o modelo de negócios diferenciado da empresa, consistirá na manutenção desses índices em patamares superiores aos de seus pares”, preveem.

“Ainda que de forma gradual, acompanharemos os esforços da companhia no sentido de ampliar os ativos de renda recorrente em seu resultado, principalmente daqueles integrados aos empreendimentos de incorporação imobiliária, o que reforça a estratégia de projetos de larga escala e uso misto”, concluem.