Logo Exame.com
Ações

Citi: Banco Pan deveria valer R$ 34,2 bi, com 46% da riqueza no digital

Os analistas avaliaram o potencial da operação digital do Pan e concluíram que somente ela deveria valer R$ 15,7 bilhões

Banco Pan: analistas do Citi estimam que a operação digital do banco vale R$ 15,7 bilhões (Banco Pan/Divulgação)
Banco Pan: analistas do Citi estimam que a operação digital do banco vale R$ 15,7 bilhões (Banco Pan/Divulgação)

Publicado em 9 de agosto de 2021 às 16:47.

Última atualização em 11 de agosto de 2021 às 09:28.

O Banco Pan deveria valer R$ 34,2 bilhões na bolsa. Essa é a conta do Citi para o banco, após uma revisão do modelo. Em relatório divulgado no último domingo, os analistas avaliaram o potencial da operação digital do Pan, controlado pelo BTG Pactual (do mesmo grupo de controle da Exame), e concluíram que somente ela deveria valer R$ 15,7 bilhões. Há ainda mais R$ 18,5 bilhões da operação tradicional. A nova estimativa equivale a um preço-alvo de R$ 28 reais por ação, 40% mais que o calculado anteriormente (R$ 20) pelo Citi. 

Na bolsa, o banco está avaliado hoje, dia 9, em R$ 25,5 bilhões, com a ação pouco abaixo de R$ 21,50. A nova análise aconteceu depois que o Citi decidiu mudar seu modelo de avaliação do Pan, dividindo entre o modelo de negócios tradicional e o digital . “Com uma oferta de produtos cada vez melhor, adições rápidas de clientes e amplos mercados endereçáveis (poucos neo bancos visam os segmentos de média e baixa renda), observamos que as oportunidades para Pan estão agora em seu banco digital”, escrevem os analistas. 

EXAME IN, leia hoje o que será notícia amanhã. Cadastre-se grátis e receba tudo no e-mail

Mudanças nas divulgações de resultados do Pan, mostrando o engajamento dos clientes, também favoreceram a análise. No último trimestre, a instituição financeira divulgou que pelo menos 51% dos seus 8,4 milhões de clientes do banco digital são ativos. Os números se mantêm mesmo com um crescimento rápido na base de usuários: o banco recebe novos 40.000 usuários digitais por dia, o que resultou em 141 milhões de acessos no aplicativo no segundo trimestre e cerca de 700.000 cartões de crédito emitidos — um recorde.

"Embora tivéssemos gostado de receber informações adicionais sobre o verdadeiro engajamento de clientes, achamos os números impressionantes. Com uma grande base de clientes ativos apesar do rápido crescimento, acreditamos que o Banco Pan em breve se beneficiará de seu banco digital, especialmente porque a administração deve continuar a lançar novos produtos no segundo semestre deste ano", escreveram os analistas.

Para estipular o valor da operação digital, o Citi diz que analisou o potencial de quatro áreas do Pan: emissão de cartões, seguros, adquirência e marketplace. As duas maiores frentes, de adquirência e cartões, somadas, valem R$ 11,2 bilhões, especialmente pelas parcerias estratégicas feitas pelo Pan. Ao combinar essas áreas com a corretora de seguros (R$ 1,7 bilhão) e o marketplace (R$ 2,7 bilhões), a operação digital soma $ 15,7 bilhões. 

A projeção dos analistas do Citi é que o Pan chegue a 13,5 milhões de clientes até o final do ano.

Assine a EXAME e acesse as notícias mais importantes em tempo real.

De 1 a 5, qual sua experiência de leitura na exame?
Sendo 1 a nota mais baixa e 5 a nota mais alta.

Seu feedback é muito importante para construir uma EXAME cada vez melhor.

 

Para quem decide. Por quem decide.

Saiba antes. Receba o Insight no seu email

Li e concordo com os Termos de Uso e Política de Privacidade

Continua após a publicidade
Fiesta! Ações da Argentina listadas nos EUA disparam com retirada de controles cambiais

Fiesta! Ações da Argentina listadas nos EUA disparam com retirada de controles cambiais

Verde ainda não vê S&P barato – e alerta para ‘otimismo exagerado’ com a Bolsa no Brasil

Verde ainda não vê S&P barato – e alerta para ‘otimismo exagerado’ com a Bolsa no Brasil